QUAL O MELHOR CONSELHO SOBRE INVESTIMENTOS QUE O SENHOR JÁ RECEBEU?

Robert Doll

Presidente da Merril Lynch Investment Managers

- Lá no começo, antes de eu ter noção do que estava fazendo, já me expunha no mercado de opções.  Comecei a brincar no mercado quando estava na faculdade e tive um pouco de sorte com uma quantia muito modesta de dinheiro.  No mercado de opções, cometem-se muitos erros porque as coisas vão e vêm muito rapidamente.  O melhor conselho que recebi foi "compre boas empresas".  Se você se ativer a boas empresas, mesmo se seu ponto de entrada não for tão bom, com o tempo escapará da situação, porque boas empresas, mais cedo ou mais tarde, geram bons resultados.

Um dos conselhos que dou em seminários é muito simples, mas eficaz.  Compre baixo, venda alto.  Todos conhecem essa máxima, mas é mais fácil falar do que fazer.  Na verdade, poucas pessoas o fazem, pois isto se relaciona à questão da disciplina versus emoção.  Sabemos que baixas no mercado acontecem quando se tem a maioria dos vendedores e altas ocorrem quando se tem a maioria dos compradores e poucos vendedores.  Por definição, a pessoa média compra alto e vende baixo porque é aí que as multidões se juntam, é isso que causa o pânico no mercado - os mercados no fundo do poço e os mercados que decolam aos céus.  Ela deveria comprar baixo e vender alto, mas acaba fazendo exatamente o oposto.  O que provoca isso e o que impede as pessoas de fazer "a coisa certa"?  A resposta é que elas se esquecem da disciplina e se deixam dominar pelas emoções.  Há um frenesi quando uma ação está subindo, e a tendência é pensar:  "É melhor eu pegar o trem antes que eu não consiga mais entrar".  O medo de perder o trem é o que faz com que as pessoas comprem tão alto.

Por outro lado, quando as ações individuais estão em queda, a tentação é pensar:  "Amanhã a ação cairá um pouco mais, então vou esperar para comprar".  Quanto tempo você vai esperar?  Até que a ação dê uma virada e comece a subir de novo?  As emoções de medo e ambição precisam se controladas e substituídas pela disciplina.  Essa abordagem deve abranger toda sua carteira.  Considere, por exemplo, a alocação de ativos.  Você tem duas classes de ativos:  ações e dinheiro vivo.  Quando suas ações sobem e você tem uma meta de mix de ativos, as ações fazem uma porcentagem de sua carteira crescer, desequilibrando o mix.  Usando sua disciplina, você é forçado a se reequilibrar e tirar algum dinheiro da banca.  Da mesma forma, quando as ações caem, encolhem uma porcentagem de seu total.  Apesar de ser muito difícil comprá-las quando estão caindo, você está seguindo sua meta de distribuição de ativos, por isto é forçado a comprar um pouco.

Uma extensão disso é a questão do sucesso e do fracasso nos mercados de investimentos.  Claro que não há garantias, mas , pelo que observo com os vários administradores de investimentos na Merrill Lynch e outras empresas com as quais trabalhei, os bem-sucedidos tendem a ter uma disciplina, um processo, uma filosofia aos quais se atêm ao longo do tempo.  Alguma coisa que faz sentido e que resulta em mais sucessos do que fracassos.  Aqueles que não são bem-sucedidos não possuem essa filosofia.  Em vez disso, estão sempre correndo atrás do modismo mais recente, seja uma empresa individual, seja uma metodologia específica de investimentos, que parece estar funcionando em um determinado momento.  As pessoas menos bem-sucedidas entram nesses barcos, mas quando o jogo está muito adiantado.  Outra dica que dou é ficar longe dos analistas técnicos.  Trabalhei com os melhores analistas técnicos dos EUA, mas a longo prazo o total dava 40% de ganhos e 60% de perdas. É como ir ao cassino e jogar na roleta. Prefira usar técnicas de investimentos inteligentes que dão retorno a longo prazo do que ficar se estressando diariamente com métodos que não vão te levar a nenhum lugar.  Poupe periodicamente e aporte com disciplina e acima de tudo, não fique girando sua carteira indo de um investimento a outro.  Isto vai te fazer perder dinheiro aos poucos.

Ouça o mercado.  O mercado lhe dá informações.  Por exemplo, você acha que conhece a empresa XYZ melhor que ninguém e tem certeza de que ela vai ganhar muito dinheiro; então, você compra algumas ações desta empresa.  No dia seguinte, as ações caem; então você compra um pouco mais.  No dia seguinte, a mesma coisa acontece.  E por aí afora.  Mais cedo ou mais tarde você precisa se perguntar:  "Será que estou deixando de ver alguma coisa?".  O mercado é mais esperto do que qualquer um de nós;  por isso, ouvir o mercado é uma importante habilidade, necessária para ganhar com o passar do tempo.  Lembre-se de que investir é uma ciência e uma arte.  A ciência é a disciplina, a arte é a capacidade de julgamento, a experiência e a disposição de ouvir o mercado com atenção.

É importante ter um objetivo em mente.  Por exemplo, você quer guardar dinheiro para a aposentadoria.  Antes de mais nada, dê o primeiro passo.  A mágica dos juros compostos é que você pode ter muito mais no futuro se começar quando estiver com 30 anos do que se esperar até ter 35 ou 40 anos de idade.  em segundo lugar, se você já deu o primeiro passo e não tem certeza de que conseguirá chegar lá, invista um pouco mais.  Em terceiro lugar, faça investimentos mais inteligentes.  quais são suas metas, em quanto tempo e quais são as classes de ativos que têm mais chances de realizar isto?  Se você estiver economizando para a aposentadoria, que ocorrerá daqui a vinte anos, e tem dinheiro vivo na mão, isso não é muito inteligente, porque ativos de prazo mais longo, ativos mais arriscados, como ações e títulos, apresentam uma taxa de retorno maior, em um período de vinte anos, do que dinheiro vivo.