sexta-feira, 31 de janeiro de 2014

QUANDO NÃO INVESTIR EM AÇÕES




Texto de Randy Befumo:



"  -  Infelizmente, muitos investidores são seduzidos pela lenda do dinheiro fácil e tentam se tornar investidores “ativos” antes de terem adquirido as habilidades, os recursos e a preparação intelectual necessárias para isto. O que não quer dizer que investir em ações seja extremamente difícil – não é. Embora vencer o mercado de forma regular esteja muito longe de ser uma coisa fácil, requer que o investidor traga para o processo de investimento muita disciplina, conhecimento e uma paixão especial, que poderão fazê-lo ficar acima da média. Como em qualquer outra competição, nem todo mundo pode vencer. De fato, para cada dólar novo que entra no mercado e consegue vencer o índice, existe, do outro lado, alguém que não está indo tão bem assim.


Como você poderia saber se está pronto para ser um investidor “ativo”? Não um investidor que compra e vende papéis regularmente, mas, ativo na forma acadêmica –alguém que seleciona seus próprios papéis. Não que exista um método regulamentado ou coisa que o valha. Na verdade, não existe nem uma forma básica de aprendizado.  Da mesma forma que a paternidade, você só saberá que estará pronto para ser um investidor após muito comprometimento. Hoje eu quero dar a vocês alguns indicadores, baseados em um e-mail que recebi a alguns dias, que podem servir como base para você saber se estaria pronto ou não para começar a comprar por si próprio suas próprias ações



Na minha opinião, você não deveria investir em ações ........
..Se precisar do dinheiro em menos de dois a três anos, como um meio termo menos de cinco anos, e dez anos se você for realmente avesso a risco.

...Se você não gosta de fazer contas.

...Se você usa as expressões "jogar”, “apostar”, “tirar uma sorte”, ou qualquer outra expressão parecida que denode especulação quando descreve seus investimentos.

...Se você acredita que o índice é mais importante que as companhias que você possui.

...Se você não estiver preparado para a volatilidade. Uma grande quantidade de pessoas procura por rendimentos na bolsa até sofrerem sua primeira perda. Se você não consegue suportar uma perda, não deveria investir em ações. Ponto final.

...Se você acredita que só vai comprar ações que vão subir.  Descoberta: você não é perfeito. Nenhum sistema é perfeito.  Você poderá – e irá – perder dinheiro em algum ponto da sua carreira como investidor.  Você poderá minimizar as suas perdas se fizer seu dever de casa corretamente e for cuidadoso ao fazer uma avaliação. Mas, dinheiro perdido é dinheiro perdido.

...Se você pensa que o preço das ações sozinhas ou o seu movimento podem dizer qualquer coisa sobre a qualidade da companhia ou o seu negócio como um todo. É muito comum pessoas comprarem papéis de preço baixo pensando que eles estão baratos, apenas para descobrirem depois que eles estão baratos porquê tem por trás deles um negócio ruim.


...Se você não conseguir escrever uma lista dos motivos que o fizeram comprar determinado papel e quais motivos farão você vendê-los. Se você não sabe porquê comprou um papel, como saberá quando deve vendê-lo? Mau negócio. Evite.

...Se você não sabe a diferença entre um balanço patrimonial e um demonstrativo de resultados. E, pior ainda, se você não souber aonde conseguir uma cópia deles.




...Se você não souber aonde encontrar o telefone do relacionamento com investidores da companhia, no caso de você ter alguma dúvida.

...Se você não conseguir fazer pelo menos uma avaliação rudimentar da qualidade da companhia.

...Se você não souber o que significa qualquer um dos seguintes termos: margem bruta, margem operacional, margem líquida, lucro-por-ação, custo das mercadorias vendidas, recompra de ações (buybacks), vendas, contas a receber, estoques, fluxo de caixa, estimativas de lucro, depreciação, amortização, gastos de capital, capitalização de mercado, avaliação (“valuation”), patrimônio líquido, ativos, passivos e retorno sobre o patrimônio líquido.

...Se você tiver apenas uma fonte de informação sobre a companhia. Não me importa se vem do seu melhor amigo, de um fórum de investimentos, ou de outra fonte qualquer. Se você não puder verificar os fatos independentemente, você estará pronto para ser enganado. Ninguém gosta de admitir que está errado. Se você depender de apenas uma fonte de informação, quando chegar a conclusão de que fez uma avaliação errada já será tarde demais.

...Se você não conseguir citar os maiores produtos da companhia ou de seus maiores concorrentes.

...Se você emprega apenas uma técnica para avaliar a companhia. Isto seria como utilizar apenas uma ferramenta para construir uma casa toda. O trabalho ficará horrível e você não conseguirá morar dentro dela. Vendas, lucros, fluxo de caixa, ativos, retornos históricos, administração, qualidade….são apenas algumas formas que você pode empregar para avaliar uma companhia. Não use apenas uma ferramenta.

..Se você não entender realmente o que são estimativas de juros você poderá ficar para trás (NT -  nos Estados Unidos são publicadas estimativas futuras de juros, não no Brasil). Alguém escreveu certa vez no “Fools News” comentando que uma ação de um fabricante de disco-rígido estaria barata, porque estava sendo vendida por cinco vezes seus lucros. Infelizmente, para aquele investidor, as estimativas caíram 50%. Como os investidores individuais publicam suas estimativas apenas uma vez por semana, se alguma coisa mudar neste meio tempo as estimativas podem ficar rapidamente desatualizadas..Se este investidor não estivesse seguindo as notícias na indústria de HDs, poderia ter feito um investimento desastroso.

...Se você não acompanha a companhia pelo menos quatro vezes ao ano. De preferência uma vez por mês. Estes serão investimentos muito importantes em relação as suas reservas no futuro. Adoce-os.,

...Se você não usa a internet. Vamos lá minha gente!!!!!!. Quase toda a desvantagem de ser um investidor individual, pelo menos pelo lado da informação, foi minimizada com a internet. Se você não está nessa, ficará em grande desvantagem em relação a outros investidores. É como tentar andar sem pernas.

...Se você compra ações somente para vender opções. Embora alguém possa tentar estar convencendo a você que isto é uma atitude conservadora, que é na verdade uma operação de renda fixa, a realidade é que se, por um lado você está recebendo prêmios descentes pela venda de opções, você poderá estar, por outro lado, sofrendo um grande risco por possuir as ações.

...Se você chama o seu administrador pelo diminutivo ou aumentativo do seu nome (meu amigo “Paulinho” ou “Marcão”). Isto pode parecer retrógrado, mas nove em cada dez vezes em que o administrador é conhecido desta forma, o investidor perdeu toda a objetividade no seu investimento. "










 




FRASE DO DIA









“Nós adoramos possuir ações — se elas puderem ser compradas a preços atrativos. Em meus 61 anos como investidor, pelo menos 50 deles me ofereceram este tipo de oportunidade. Existirão anos que isto voltará a correr. A não ser que nós conseguirmos visualizar uma alta probabilidade de retorno de, pelo menos, 10% antes dos impostos (o que equivalem de 6,5% a 7% depois dos impostos), nós ficaremos de fora. Não existe realmente graça nenhuma em ficar com dinheiro investido no curto-prazo rendendo menos de 1% depois dos impostos. Mas, ocasionalmente, ter sucesso no campo de investimentos requer exatamente isto, não fazer nada."


Warren Buffett, Relatório anual de 2002














 

SIMULADOR DE JUROS COMPOSTOS COM REAPLICAÇÃO DE DIVIDENDOS E APORTES




Caros amigos leitores do Blog.  Resolvi criar uma planilha que simula todas as variáveis do crescimento de um investimento ao longo dos anos de modo que vocês podem simular o comportamento de uma carteira hipotética durante o período de 31 anos.  

NA PLANILHA VOCÊ VAI ENTRAR COM OS SEGUINTES DADOS:
  1. IDADE ATUAL.
  2. APORTE ANUAL.
  3. VALOR DO PATRIMÔNIO INICIAL.
  4. VALORIZAÇÃO PERCENTUAL DA CARTEIRA DE UM ANO PARA O OUTRO.
  5. A PORCENTAGEM DE DIVIDEND YELD EM CADA ANO.
  6. A PORCENTAGEM DE DIVIDENDOS RETIRADOS (PARA USO PESSOAL) EM CADA ANO.     
A PLANILHA VAI LHE FORNECER:
  1. A PORCENTAGEM DO APORTE EM RELAÇÃO AO PATRIMÔNIO TOTAL ANUAL DURANTE CADA ANO.
  2. O PATRIMÔNIO INICIAL EM CADA ANO. ( ASSIM COMO SUA EVOLUÇÃO AO LONGO DO TEMPO)
  3. O PATRIMÔNIO FINAL EM CADA ANO.(PATRIMONIO+APORTES+REAPLICAÇÃO DE  DIVIDENDOS)
  4. O VALOR DOS DIVIDENDOS GANHOS DURANTE CADA ANO ASSIM COMO SUA EVOLUÇÃO AO LONGO DO TEMPO.
  5. O VALOR DOS DIVIDENDOS RETIRADOS PELO INVESTIDOR ANUALMENTE.
  6. TOTAL DO PATRIMÔNIO NO FIM DOS 31 ANOS.
  7. TOTAL DOS DIVIDENDOS RETIRADOS AO LONGO DOS 31 ANOS.
  8. TOTAL DOS DIVIDENDOS REAPLICADOS DURANTE OS 31 ANOS.
  9. TOTAL APORTADO DURANTE OS 31 ANOS.
  10. DOIS GRÁFICOS MOSTRANDO A EVOLUÇÃO E COMPORTAMENTO DO MONTANTE DE DIVIDENDOS RETIRADOS ANUALMENTE (PARA GASTOS PESSOAIS) E A IMPORTÂNCIA DA EVOLUÇÃO DO APORTE EM RELAÇÃO AO PATRIMÔNIO ACUMULADO.

VEJAMOS A PLANILHA:


Os campos em amarelo estão livres para preenchimento, e os campos em verde vão te fornecer o comportamento do investimento durante o tempo.  São várias variáveis, todas interdependentes entre si.  A mudança de 1 décimo em um campo altera todas as variáveis abaixo dela.  Desta forma você simula perfeitamente o comportamento dos juros compostos e desempenho de um investimento ao longo do tempo.  Portanto vejamos como funciona a Planilha:

FUNCIONAMENTO DA PLANILHA:
  1. NO CAMPO "IDADE" (B3) VOCÊ PREENCHE COM SUA IDADE ATUAL.
  2. NO CAMPO "APORTE MENSAL" (C3) VOCÊ ENTRA COM UM VALOR DE APORTE MENSAL.  VAMOS SUPOR QUE VOCÊ GANHA R$ 3.000,00 E DESEJE APORTAR RELIGIOSAMENTE METADE DO SEU SALÁRIO R$ 1.500,00 MENSAIS.  O CAMPO TOTAL ANUAL (D3) VAI TE DAR AUTOMATICAMENTE O VALOR APORTADO ANUALMENTE.  ISTO VAI TE AJUDAR A TER UMA IDÉIA DO VALOR PARA PREENCHER FUTURAMENTE A COLUNA "APORTE ANUAL" (COLUNA  C).
  3. NO CAMPO "PATRIM. INICIAL" (E3) VOCÊ COLOCA O VALOR DO SEU PATRIMÔNIO ATUAL.  VEJA (NA IMAGEM ACIMA) QUE A MEDIDA QUE VOCÊ PREENCHER ESTE CAMPO OS VALORES DA COLUNA "PATRIMÔNIO" (COLUNA E) SÃO PREENCHIDOS AUTOMATICAMENTE COM O VALOR.
EXPLICANDO AS COLUNAS:

A COLUNA APORTE ANUAL:   NESTA COLUNA VOCÊ PREENCHE COM UM VALOR DE APORTE ANUAL DE UM RESPECTIVO ANO.  VAMOS SUPOR QUE VOCÊ VÁ APORTAR R$ 1.500,00 MENSALMENTE QUE VAI TE DAR UM TOTAL DE R$ 18.000,00 ANUAIS.  ENTÃO VOCÊ PREENCHE O CAMPO (C6) COM 18000 (VALORES NUMÉRICOS).  NA TABELA VOCÊ SÓ COLOCA O VALOR NUMÉRICO.  OS VALORES MONETÁRIOS E PERCENTAGENS SÃO CONVERTIDOS NA HORA.  NÃO PRECISA USAR O "R$".  A PLANINHA FAZ TUDO SOZINHA.

A COLUNA % APORTE / PATR.: ESTA COLUNA VAI TE DAR A PORCENTAGEM DO APORTE EM RELAÇÃO AO SEU PATRIMÔNIO DO ANO ESPECÍFICO.  (SE O VALOR DO APORTE FOR CONSTANTE, O VALOR DESTA COLUNA DIMINUIRÁ A CADA ANO TRADUZINDO O CONCEITO DE QUE COM O TEMPO O APORTE VAI PERDENDO IMPORTÂNCIA)

A COLUNA PATRIMÔNIO VAI TE DAR SEU PATRIMÔNIO AO INICIO DE CADA ANO.

A COLUNA % VALORIZAÇÃO: ESTA COLUNA REPRESENTA O PERCENTUAL DE VALORIZAÇÃO DO SEU PATRIMÔNIO DURANTE O ANO.  VAMOS SUPOR QUE VOCÊ TENHA UMA CARTEIRA DE AÇÕES OU APENAS UMA AÇÃO E ELA VALORIZOU 30% DURANTE O ANO.  ENTÃO VOCÊ PREENCHE A CÉLULA (F6) COM O VALOR 30.

A COLUNA PATRIM + DIVID:   ESTA COLUNA VAI TE FORNECER O VALOR DO SEU PATRIMÔNIO AO FINAL DO ANO.  ESTA COLUNA LEVA EM CONTA O APORTE, A VALORIZAÇÃO ANUAL DO SEU INVESTIMENTO E OS DIVIDENDOS ANUAIS GANHOS DURANTE AQUELE ANO.  ELA FAZ UMA SOMATÓRIA E TE DÁ O VALOR FINAL DO SEU PATRIMÔNIO.

A COLUNA % DIV ANUAL:  NESTA COLUNA VOCÊ PREENCHE COM O DIVIDEND YELD ANUAL EM CIMA DE SUA CARTEIRA DE INVESTIMENTOS.  VAMOS SUPOR QUE VOCÊ POSSUI R$ 37.000,00 EM AÇÕES E GANHOU R$ 5.288,00 EM DIVIDENDOS NAQUELE ANO.  ENTÃO A MÉDIA DO SEU DY FOI DE 8%.   

A COLUNA DIV. GANHOS AO ANO ESTA COLUNA VAI TE DAR O VALOR EM REAIS DO DY ANUAL QUE VOCÊ PREENCHER NA COLUNA ANTERIOR (% DIV ANUAL).

A COLUNA % DIV. RETIRADOS:  NESTA COLUNA VOCÊ VAI DIZER QUE PORCENTAGEM DE DIVIDENDOS VOCÊ QUER RETIRAR NAQUELE ANO ( PARA USO PESSOAL ).  VAMOS SUPOR QUE VOCÊ QUEIRA RETIRAR 10%.  ENTÃO VOCÊ PREENCHE COM 10.  VOCÊ PODE TAMBÉM NÃO RETIRAR NADA E RESOLVER REINVESTIR TODOS SEUS DIVIDENDOS PARA O ANO POSTERIOR.  ENTÃO É SÓ PREENCHER COM 0 (ZERO).  VEJA QUE QUANDO VOCÊ RETIRA UMA PARTE DOS SEUS DIVIDENDOS, O ANO POSTERIOR COMEÇA COM UM PATRIMÔNIO INICIAL MENOR DO QUE O PATRIMÔNIO FINAL DO ANO ANTERIOR.  O VALOR É LOGICAMENTE DESCONTADO, SE VOCÊ RESOLVE TIRAR 100% DOS DIVIDENDOS ENTÃO NO ANO POSTERIOR O VALOR É ABATIDO.  SE VOCÊ COLOCAR UM VALOR SUPERIOR A 100% MANTENDO A VALORIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO (ZERADO) E O DY (ZERADO) VAI VER QUE O PATRIMÔNIO VAI SE DILAPIDAR SOZINHO, COMO SE VOCÊ TIVESSE RETIRANDO DO PRINCIPAL.  EXPERIMENTE FAZER.

VEJA COMO FICA A TABELA QUANDO VOCÊ RESOLVE RETIRAR 50% DOS DIVIDENDOS:


VEJA ACIMA QUE NA CÉLULA E7 QUE CORRESPONDE AO PATRIMÔNIO INICIAL DO ANO SEGUINTE O VALOR É DESCONTADO E ELE COMEÇA O ANO COM UM PATRIMÔNIO INICIAL MENOR DO QUE O PATRIMÔNIO FINAL DO ANO ANTERIOR.

A COLUNA DIVID. RETIRADOS:   ESTA COLUNA IRÁ TE FORNECER O VALOR CORRESPONDENTE A PORCENTAGEM DE DIVIDENDOS RETIRADOS NAQUELE RESPECTIVO ANO.

Agora vamos simular como se comporta um investimento, levando em conta todas as variáveis que podem alterar este investimento ao longo dos anos.  Vamos supor que nos primeiros 10 anos até a idade de 45 anos minha carteira esteja aplicada em ações rendendo uma média de 15% a 30% de valorização anual da carteira e dando um DY pequeno em torno de 1% a 4% ao ano com aportes anuais de R$ 18.000,00.   De repente aos 46 anos de idade eu resolvo colocar minha carteira toda em FII com valorização de 1% ao ano, mas dando um DY maior de 9% anual e, a partir daquele mesmo ano, resolva começar a retirar uma parte dos dividendos (10% a.a) anualmente para uso pessoal.  Neste mesmo ano eu paro de aportar.  Veja como se comporta a planilha:



OBSERVE  ACIMA COMO O VALOR DOS APORTES CONSTANTES VAI PERDENDO IMPORTÂNCIA COM O TEMPO NA COLUNA (D), E VEJA COMO OS JUROS COMPOSTOS TRABALHAM A SEU FAVOR.  CHEGARÁ UMA HORA QUE O ESFORÇO DE APORTAR NÃO VALERÁ MAIS A PENA, POIS ELE FICARÁ INSIGNIFICANTE ATÉ EM FACE DO VALOR DE DIVIDENDOS GANHOS AO ANO.  ENTÃO EU PARO DE APORTAR E VOU COMEÇAR A RETIRANDO UMA PORCENTAGEM DOS DIVIDENDOS PARA DESFRUTAR  ANUALMENTE E VENDO O PATRIMÔNIO SE MULTIPLICAR AO LONGO DOS ANOS.

ESTA PLANILHA PERMITE QUE VOCÊ SIMULE DAS MAIS INUSITADAS MANEIRAS.  AO BRINCAR COM ELA VOCÊ VAI CRIAR AS MAIS DIFERENTES FORMAS E SITUAÇÕES POSSÍVEIS QUE PODEM EXISTIR DURANTE A SUA VIDA DE INVESTIDOR.  SIMULE SITUAÇÕES DIFERENTES.  VEJA INVESTIMENTOS QUE CRESCEM POUCO COM DY ALTO E DE CRESCIMENTO ALTO COM DY PEQUENO E VEJA A CURVA DE CRESCIMENTO DO PATRIMÔNIO AO FINAL.  SIMULE SITUAÇÕES ONDE VOCÊ REAPLICA TODOS OS SEUS DIVIDENDOS E VEJA COMO O PATRIMÔNIO FINAL RESULTA MAIOR DO QUE  SE VOCÊ RETIRAR PARTE DOS DIVIDENDOS.  MAS VOCÊ PRECISARÁ USUFRUIR DO SEU PATRIMÔNIO, PORQUE DINHEIRO FOI FEITO PARA ISTO, ENTÃO TENTE OTIMIZAR AS SITUAÇÕES ONDE VOCÊ RECEBERÁ MAIS DY DEPOIS DE UMA IDADE.  OS EXTREMOS NUNCA SÃO BONS.  SE VOCÊ RETIRAR 100% DOS DIVIDENDOS DESDE O INÍCIO E NUNCA REAPLICAR, MESMO COM A VALORIZAÇÃO DAS AÇÕES E A CONSTÂNCIA DO DY NÃO ALCANÇARÁ ENRIQUECIMENTO VULTUOSO.  E O OPOSTO TAMBÉM É VERDADE, POIS SE VOCÊ REAPLICAR TODO O DY DURANTE SUA VIDA, NUNCA IRÁ RETIRAR O DINHEIRO PARA DESFRUTAR, APESAR DE OBSERVAR CRESCIMENTO ESPETACULAR DO PATRIMÔNIO.
SIMULE AS MAIS DIVERSAS SITUAÇÕES E OBSERVE COMO AS VARIÁVEIS SÃO INTERDEPENDENTES ENTRE SI E COMO O AUMENTO DE UMA PROVOCA A DIMINUIÇÃO DE OUTRA E VICE VERSA.   CRIE AS SITUAÇÕES MAIS FICTÍCIAS POSSÍVEIS E OBSERVE COMO O GRÁFICO MUDA CONFORME FOR MUDANDO OS VALORES DAS CÉLULAS.  ACIMA DE TUDO, PROCURE APRENDER COMO CADA VARIÁVEL INFLUÊNCIA AS DEMAIS.  EXPLORE E EMPENHE-SE PARA COMPREENDER COMO FUNCIONA CADA SÍMBOLO (CONCEITO) E IDÉIA DO MUNDO FINANCEIRO E SEU  FUNCIONAMENTO.    É BRINCANDO QUE SE APRENDE:


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